Fatiga rentística

El Gobierno ha mantenido una estrategia económica basada en el reparto de renta petrolera mediante el aumento acelerado de los empleados públicos, subsidios, incrementos de salarios y un dólar barato.

Pero el modelo comienza a ingresar en una zona turbulenta porque el incremento del gasto, que este año registra un salto de 26% en términos reales, ha debilitado el piso. Los desembolsos de dinero, vitales para generar sensación de bonanza en un año electoral, necesitan mucho más que el ingreso petrolero y la recaudación de impuestos, por lo tanto, la deuda crece aceleradamente.

Las estadísticas del Banco Central admiten que al cierre del tercer trimestre de este año la deuda externa por primera vez rompe la barrera de los 100 mil millones y se sitúa en 102 mil 357 millones de dólares tras un salto de 103% en los últimos cuatro años y 5 mil 501 millones entre julio y septiembre.

Al mismo tiempo, las facturas pendientes con la banca venezolana crecen velozmente tras una constante emisión de bonos y el resultado es que en términos del tamaño de la economía la deuda total, tanto en divisas como en bolívares, representará al cierre de este año 51,6% del PIB, el doble del nivel registrado en 2008.

Si bien esta relación sigue siendo manejable la velocidad con la que crece la deuda no es sostenible y todo apunta a que la administración de Hugo Chávez tendrá que recurrir a un recorte de gasto y un ajuste cambiario para corregir la brecha entre gastos e ingresos que, de acuerdo a distintas estimaciones, fluctúa entre 15% y 19% del PIB.

  El precio a pagar será menos crecimiento de la economía y más inflación, un resultado previsible cuando la economía es puesta al servicio de un fin político sin reparar en las consecuencias.

vsalmeron@eluniversal.com